大約每20年股市就會發生一次恐慌或嚴重的經濟大蕭條，導致投資者在低點賣出股票，這是由于股市的長期下跌和投資者信心喪失所致。購買力的不斷下降以及投資者的拋盤不斷進入市場，導致價格越來越低，直到銀行對高等級股票的投資催付款，最終的結果是市場出現大幅的調控缺口或急劇暴跌。

    式各樣的原因造成了不同種類的恐慌，導致所有這些恐慌的真正原因在于貨幣市場。由于在經濟繁榮時期，銀行背上了貸款額過高的負擔，導致了他們后來強迫投資者拋售股票和使市場產生恐慌。大多數銀行家在經歷了長期的繁榮期后都變得過于樂觀；然而在長期的股市下跌和經濟蕭條后，他們又變得過于悲觀，害怕發放貸款。事實上，他們這時往往不是發放新的貸款而是在催討還款，這使得原本的形勢變得更加糟糕。同時，大部分報紙總是在旁邊煽風點火。他們知道樂觀的論調受歡迎，他們能將繁榮描繪到極致；而在形勢逆轉時，他們通常又把實際情況描繪的更為糟糕。

    當然，在所有這些恐慌期間，一些經紀人和銀行早已看到恐慌即將到來的征兆，但他們從不將這些情況告知他們的客戶。這樣，投資者就不得不停下來觀察和傾聽。他們必須獨立思考，因為他們無法依賴銀行家或經紀人來在合適的手機退出市場。因為經驗證明那些銀行家和經濟人在關鍵時刻提出的建議往往靠不住。

    對金錢的貪婪和渴望將會導致下一次的市場恐慌，而且對金錢的欲望還會引發下一場戰爭。“戰爭是地獄”！人們可能會問戰爭對股票會有什么影響。戰爭通常會導致投資者的恐慌。如果戰爭來臨，那么股票市場也將面臨恐慌，而股市中的這種恐慌反過來可能會導致戰爭的爆發。